华尔街的看涨、看跌和看空者各占一半，普通民众对黄金的潜在涨势持谨慎态度

在经历了整个夏季的一系列戏剧性表现之后，黄金交易员们度过了一个相对平静和稳定的一周，除了几次下跌之外，黄金交易价格一直在每盎司 2,500 美元上方 25 美元的区间内波动。

现货黄金本周开盘时略高于每盎司 2,514 美元，周一欧洲交易时段升至 2,525 美元。北美开盘时，黄金价格在美国东部时间上午 11:15 跌至 2512 美元，到周二凌晨，现货黄金已跌至当时的周低点每盎司 2,505 美元。这一次，北美交易时段提供了上涨势头，帮助金价在美国东部时间下午 7:00 后不久升至每周高点 2,525 美元以上，随后亚洲交易时段呈现了当天涨幅的完美反转。

周三上午，现货黄金触及每周低点 2,496 美元，随后再次反弹至 2,505 美元区间，成为本周黄金价格走势的磁石。此后，黄金价格一路上行，周四东部时间上午 6:00 突破 2,523 美元/盎司，随后在美国第二季度 GDP 第二次估计值和每周失业救济申请报告公布的同时出现大幅抛售，黄金价格于上午 8:30 再次回升至 2,505 美元/盎司的水平。但到东部时间下午 1:00，黄金价格再次达到每周高点 2,527 美元/盎司，在亚洲时段小幅下滑后，欧洲交易员再次将其推至接近这一水平。

周五上午公布了本周最受期待的经济指标——美国七月份个人消费支出 (PCE) 价格指数报告。尽管该报告符合经济学家的预期，但黄金价格在东部时间下午 1:15 左右一路下跌至每周新低 2,494.21 美元/盎司。

金价再次回升至 2,505 美元的水平，并在周五的交易时段继续在 2,500 美元/盎司的支撑位附近徘徊。

最新的每周黄金调查显示，散户投资者近期对金价的看涨情绪有所减弱，而行业专家的情绪分布较为均匀。

“上涨，”Adrian Day Asset Management 总裁 Adrian Day 表示。“随着美联储降息临近，势头可能会增强。过去 20 多年来，周期内的首次降息一直是黄金的利好信号，尽管它已经在一定程度上被计入价格，但我仍然预计会出现积极的反应。”

“我认为金价下周会走低，”Bannockburn Global Forex 董事总经理 Marc Chandler 表示。“上涨势头停滞。如果市场大多数时候都会伤害大多数人，那么现在的痛苦交易可能是美国就业岗位连续增加，失业率略有下降。这可能会延续美元最近几天开始的上行修正，并推高美国利率。我可以预见美元将跌至 2470-75 美元。”

Barchart.com 高级市场分析师达林·纽瑟姆 (Darin Newsom) 表示：“横盘整理。周五临近周末/月底，12 月黄金的日线图上没有清晰的读数。鉴于此，我下周将遵循横盘整理趋势，寻找任一方向的突破。”

Blue Line Futures 市场策略主管 Phillip Streible 看跌黄金，但他表示，任何回调预计都会很平缓，并带来买入机会。他补充说，从历史上看，9 月对黄金来说是一个糟糕的月份，因此交易员应该寻找买入机会，但不要过度买入。

RJO Futures 高级商品经纪人 Bob Haberkorn 正在根据本周的横向波动来观察价格走势。

“2,500 美元是支撑位，人们自然会围绕这个点进行交易，”他说。“人们希望在 2,500 美元以下买入，市场通过止损和限价单进行交易，因此自然会在这个点附近进行交易，但我认为 2,480 美元似乎更像是一个支撑位。”

“今天我们下跌只是因为美元上涨，这是进入长周末的风险规避，”他补充道。“今天所有这些市场的感觉都是如此，人们都在清仓，等待下周的到来。”

展望下周五的就业数据，哈伯科恩表示，即便非农就业报告表现不佳，他认为美联储降息 50 个基点来启动宽松周期的可能性也非常小。

“我认为目前降息压力太大，鲍威尔暗示降息即将到来，市场不会感到惊讶，”他说。“但我认为降息 50 个基点……我认为我们还没有达到这个水平，而且我认为，考虑到通胀数据和我们看到的一些住房数据，我认为从现在到下次会议期间降息 50 个基点是不可能的。”

哈伯科恩表示，他认为最有可能的情况是美联储降息一次 25 个基点，然后坐视不管。“我认为我们更有可能看到一个季度，然后他们会稍作观望，看看情况如何，”他说，“通胀仍然存在，人们仍在感受到通胀的痛苦，我认为这项工作还没有完成。”

“他们将在下次会议上降息 25 个百分点，”他说。“如果今年不是选举年，我认为他们会观望，但因为我们即将举行选举，而且目前有很多政治压力要求开始降息，我预计从现在到 11 月，他们将进行两次四分之一个百分点的降息。”

“降息四分之一个百分点本身只是美联储施舍的善举，”他补充道。“‘我们给你四分之一，让我们安静一会儿。’这就是我的感觉，因为我认为他们还远未达到目标，或者他们不需要通胀数字来采取任何激烈的举措。”

本周，15 位分析师参与了 Kitco News 黄金调查，没有一种价格走势观点占主导地位。5 位专家（占 33%）预计下周金价将上涨，而另外 5 位分析师则认为下周金价将走低。其余 5 位专家预测黄金将横盘整理。

与此同时，Kitco 的在线调查共收到 199 票，总体而言，普通投资者仍看好金价，但比上周的调查结果要差一些。112 名散户交易员（占 56%）预计金价下周将上涨。另有 47 名（占 24%）预计黄金价格将走低，而 40 名受访者（占剩余 20%）认为金价将在下周盘整。

上周主要关注的是周五公布的通胀数据，下周北美市场结束长周末后，市场参与者将关注就业指标。

周二，市场将公布美国 8 月份 ISM 制造业 PMI 数据，周三将公布加拿大央行货币政策决定和美国 JOLTS 职位空缺数据。周四，交易员将关注 8 月份 ADP 就业数据、每周失业救济申请报告和美国 ISM 服务业 PMI 数据。

但下周的重大风险事件是周五上午发布的美国8月非农就业数据，一些市场专家认为，这有可能使美联储9月份预期的降息幅度从25个基点下调至50个基点。

Forexlive.com 货币策略主管亚当·巴顿 (Adam Button) 认为，美联储大幅降息的可能性将取决于非农就业报告中的失业率。

“鲍威尔明确表示，他不希望看到劳动力市场进一步恶化，”他说。“如果我们看到失业率上升一点，那将是一个艰难的决定。普遍预期失业率将从 4.3% 降至 4.2%。如果我们看到失业率下降 20%，失业率达到 4.4% 或 4.5%……那么你只需要回到 3 月份，当时失业率为 3.8%，现在失业率为 4.3%。失业率上升得很快。”

“如果利率达到 4.5%，我认为 50 个基点的涨幅有 60% 的可能性，”他补充道。“我认为失业率才是你应该关注的。”

当被问及9月份的降息将是一次性的，随后将暂停，还是将开始一个稳定的宽松周期时，巴顿表示，他认为是后者。

“我认为鲍威尔明确表示，计划是将利率降至中性水平，真正的问题在于我们能多快实现这一目标，”他说。“考虑到这些信号，我认为美联储不可能取消 10 月加息的计划。”

巴顿同意，鲍威尔不会在一次又一次的会议上固执地推迟发出降息信号，然后最终在 FOMC 会议之外的最高调讲话中表示他们准备放松政策，但最终只会进行一次性降息。

“此外，其他美联储官员也说了‘渐进’或‘有节制’之类的话，”他补充道。“他没有这么说。我认为关键在于他没有说什么。他没有说渐进或有节制。最糟糕的是，戴利之前也说过‘渐进’，后来她又说了一遍，但最后还是没说。她有点像鲍威尔的代言人。”

“就是这样。他们想要 50 个，”他说。“如果你不打算做 25 个，你就不会提出 50 个。”

谈到黄金价格走势，巴顿表示，9 月份的季节性疲软可能为观望者提供良好的入场机会。

“我只是在等待下跌，”他说。“我认为没有人会自欺欺人地认为我们会再次看到 2,000 美元，2,000 美元只是一个梦想。2,300 美元也许是现实的。”

“200 美元大概是去年的最低点，”他补充道。“如果真的全力以赴，那更像是 300 美元，但发展速度要慢一些。我认为这可能是你能期待的最好结果，2,300 美元，还有可能回到 2,100 美元。如果能达到 2,300 美元，我会非常积极。下周，大概是 2,440 美元。”

FxPro 高级市场分析师 Alex Kuptsikevich 认为，金价正试图突破近期的三角形图表模式。

他说：“现货市场上金价已触及每盎司 2525 美元的玻璃天花板，过去两周它一直在与这一天花板作斗争。”“一系列越来越小的回调和越来越频繁的反弹表明购买压力巨大。在这种情况下，我们应该预计金价很快就会突破历史高点，但重要的是观察随后的价格走势。”

Kuptsikevich表示，过去两周，黄金图表上形成了一个水平阻力位和上升支撑位的三角形。

“这清楚地表明买家正在以越来越高的水平主动出击，”他写道。“如果我们看看自 4 月以来的长期图表，也可以得出同样的结论，当时越来越浅的修正趋势仍在继续。目前的盘整是自那时以来上升趋势上边界附近的震荡。”

他指出，RSI 与价格趋势之间持续存在分歧，他将其描述为上行乏力的迹象。“然而，我们在 2023 年 10 月至 2024 年 2 月也看到了类似的情况，随后出现了强劲的上升趋势，而不是短期上升趋势，”他指出。

Kuptsikevich 表示：“过去两个月，推动金价上涨的主要因素之一是美元兑一篮子主要货币贬值近 5%，这在很大程度上解释了金价升值 8.5% 的原因。不过，我们注意到，美元指数在 2023 年初达到交易区间的低端时，正试图扭转其上行趋势。”

综合起来，他表示，这些信号“表明金价可能在短期内突破阻力位，创下历史新高，随后中期甚至长期内出现走势逆转。”

“如果我们透过图表来看，黄金的短期命运将取决于美联储的货币政策前景：年底前它将降息多少，”他总结道。“9 月 6 日的月度就业报告和 11 日的 CPI 将有助于澄清答案。”

“下跌，”VR Metals/Resource Letter 出版商 Mark Leibovit 表示。“对冲多头仓位。等待回调。”

Moor Analytics 创始人 Michael Moor 认为，黄金价格的风险偏向下行，但短期内黄金仍可能上涨。“跌破 2558（+3.3 点/小时）预示着新的压力。跌破 25417（从凌晨 5:00 开始每小时 +2.5 点）进一步预示着压力：但如果我们回升至合理水平，则有望获得合理强度。跌破 25537（从凌晨 5:00 开始每小时 -1 点）将预示着合理强度。”

盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 预计，未来一周黄金价格将走低。“黄金能量正在减少，因此在 9 月 FOMC 会议之前，黄金价格有望盘整/回调，”他说道。

Kitco 高级分析师 Jim Wyckoff 仍认为下周金价前景看好。“图表显示金价仍看涨，基本面仍看好，金价稳步走高，”他表示。

截至撰写本文时，现货黄金最新交易价为每盎司 2,503.19 美元，当日下跌 0.71%，当周下跌 0.35%。