Benson Sun：当前或是比特币史上最大级别牛市的起点

9月6日，Coinkarma 创始人 Benson Sun 发布长文称，比特币的“黄金血脉”正在觉醒，接下来不仅是牛市，可能还是一轮大级别牛市。

他认为，BTC 正在从“高 Beta 科技股”切换为“抗法币贬值的硬资产”，并且正与黄金建立更强联动，同时与美股脱钩。数据显示，BTC 与黄金的 60 日相关系数已升至 0.663，突破 2020 年 11 月的历史峰值 0.64，创下 2011 年有交易记录以来的新高。9 月 3 日和 4 日，相关系数连续两个交易日保持在 0.65 以上。

Benson Sun 指出，BTC 与黄金的 60 日相关系数超过 0.5 的情况非常罕见，历史上只占交易日的 2.2%，此前仅出现过两段。2020 年 8 月，BTC 在 1万至1.2 万美元区间横盘后开启主升浪，最高升至 6.4 万美元；2022 年 10 月，BTC 处于长期底部区间，尽管经历 FTX 事件，之后仍从信号位上涨至 7.3 万美元高点，涨幅达 276%。

他认为，这一次更纯粹：黄金相关性突破 0.6 的同时，纳指相关性已降至 0.25 以下。市场正在出现“高黄金相关 + 低美股相关 + 充分洗盘”的罕见组合，叠加美国债务与美元信用问题被重新定价，当前更像牛市主升段初期，而不是普通反弹。

此外，市场还出现了美元指数（DXY）与美债利率背离：过去三个月，30 年期美债利率从 5.0% 升至 5.25%，8 月 18 日一度触及 5.34%，创 2007 年以来新高，但 DXY 却从 101 跌破 100。Benson Sun 认为，这说明市场对美元信心正在下降。

他表示，如果抗贬值交易重新成为市场主线，而 BTC 又在此时与黄金联动创下历史新高，这一信号值得重视。过去几周，BTC 单周涨幅约 24%，同期黄金上涨 5.6%，纳指下跌 2.1%，BTC 的“黄金血脉”正在被市场重新定价。