Meritz Securities：Astra 表现亮眼，或成内存股反弹重要催化剂

9 月 7 日，韩国投行 Meritz Securities 针对 OpenAI 新模型 GPT-6 Astra 发表观点称，Astra 的技术进步明显。随着 Astra 发布后 GPU 租赁价格上涨的消息传出，市场需要认识到：AI 令牌价格下跌并不一定会缩小或放缓 AI 硬件的总可寻址市场（TAM）。相反，Astra 这类模型的出现，可能为 AI 行业创造新的拐点，并在结构上推动 AI 需求增长。

Meritz Securities 表示，9 月股市仍对高利率感到不安；在韩国市场内部，Q3 业绩预览季前，因韩元急剧升值引发的一轮盈利预期下调仍待消化。积累的积极因素若要转化为持续趋势，仍面临阻力。总体而言，其对市场仍保持保守态度。

不过，该机构认为，不应大幅清空以内存为核心的 AI 基础设施核心股票头寸。当前股价尚未反映的积极催化剂正在积累。尽管其基准情景在 10 月中旬前仍偏保守，但仍应保留上行风险敞口，即由 AI 与半导体龙头引领的趋势可能随时转向，甚至可能在 10 月之前出现变化。