比特币经历 2023 年以来最剧烈去杠杆，新一轮清算风险仍存

CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，比特币近期经历了 2023 年以来最剧烈的一轮去杠杆。在此前长期由期货交易量主导的市场环境下，Binance 的未平仓合约（Open Interest）明显下降，并一度跌破 180 日均线，反映出此次去杠杆过程的力度和速度。

Darkfost 认为，这一过程对比特币而言是必要的。随着行情回调，市场会迫使此前规模过大的多空仓位被平仓或清算。本轮周期中，比特币还经历了历史上规模最大的几次清算事件之一。

不过，尽管经历大幅去杠杆，Binance 目前未平仓合约仍约为 96 亿美元，高于约 83 亿美元的 180 日均值，占比特币全网未平仓合约总量约 37%。这一水平甚至高于 5 月市场反弹期间，当时 BTC 一度回升至 8.2 万美元。

Darkfost 指出，此次调整虽然对交易者造成明显冲击，但杠杆资金似乎已迅速回归市场，并成为近期 BTC 反弹的重要推动因素之一。当前市场杠杆水平仍然偏高，未来若杠杆再次过度累积，仍可能触发新一轮剧烈去杠杆。