比特币现货需求持续转负，散户抛售或是主要原因

9 月 7 日，CryptoQuant 社区作者 CW8900 发文表示，BTC 现货需求负值正在进一步扩大，同时期货需求也出现小幅下降。当前市场上涨主要由期货需求推动，而现货需求持续负增长并非积极信号，因为缺乏现货需求支撑，行情难以形成持续上涨。

尽管 BTC 价格出现反弹，现货 BTC 流出规模却进一步增加。若这一趋势延续，当前上涨势头可能受到破坏。因此，判断现货需求转负的具体原因尤为重要。

从持仓结构看，大户持仓仍在增加，而散户持仓持续下降。CW8900 认为，散户即使在 BTC 价格上涨期间仍持续卖出，可能是因为已适应此前的下跌行情，并倾向于在反弹过程中获利或减仓。

目前，BTC 现货需求为负或主要由散户持续抛售造成；与此同时，大型投资者仍在持续买入，这一现象值得关注。