QCP：强劲就业数据将市场焦点重新推向通胀，比特币短期或等待 CPI 指引

9 月 7 日，QCP Capital 最新《Market Colour》指出，8 月美国就业报告明显强于预期。新增就业人数达到 16.2 万人，高于市场预期的 5.5 万人，并较 7 月修正后的 2.1 万人明显反弹；失业率维持在 4.1%，平均时薪环比上涨 0.3%。

QCP 表示，就业市场韧性降低了市场对经济放缓的担忧，也使关注点重新转向通胀及美联储政策路径。

加密市场上周整体仍获得支撑。BTC 一度升破 8.2 万美元，随后回落至约 7.93 万美元；ETH 维持在约 2500 美元附近。9 月 1 日至 4 日，美国现货 BTC ETF 合计净流入约 7.7 亿美元，其中 9 月 3 日单日净流入达到 7.308 亿美元，扭转了 9 月 1 日约 2.365 亿美元的净流出。

市场结构方面，QCP 认为，近期行情更多受到宏观环境变化影响，而非加密市场自身催化剂推动。尽管 ETF 资金流入提供结构性支撑，但 BTC 仍难以有效突破 8 万至 8.2 万美元区间，ETH 在 2500 美元上方也持续面临抛压，显示交易者在通胀数据进一步明确前仍较为谨慎。

本周市场焦点将转向美国通胀数据。9 月 10 日将公布 8 月 PPI，9 月 11 日将公布 8 月 CPI 及核心 CPI。当前就业数据已降低市场对劳动力市场恶化的担忧，因此 CPI 将成为判断美联储 9 月政策调整预期的重要变量。

若 CPI 继续温和回落，将给美联储更多等待和观察空间；若通胀重新走强，则可能强化政策调整预期，并推动利率预期进一步重新定价。

目前，BTC 技术阻力位在 8 万至 8.2 万美元，支撑位在 7.7 万至 7.8 万美元；ETH 阻力位在 2500 至 2550 美元，支撑位在 2400 至 2425 美元。在波动率持续偏低且关键数据临近的情况下，市场可能正等待通胀数据公布后作出新的方向选择。