CoinGecko：链上 Pre-IPO 永续合约市场正成为估值参考

9 月 9 日，CoinGecko 在最新发布的 RWA 报告中表示，合成型 IPO 前市场已开始成为传统 IPO 的有效估值指标。链上永续合约能够在交易所正式开盘前，为热门未上市公司提供连续的价格发现和市场情绪锚点。

报告以 SpaceX 和长鑫存储（CXMT）为例称，SpaceX 上市前，各平台永续合约价格曾在 158 至 170 美元之间波动，随后逐步收敛至 157.40 美元附近；其在 Nasdaq 的首笔成交价为 150.05 美元，双方偏差约为 4.9%。CXMT 上市前的永续合约价格与实际开盘价偏差也约为 4.6%。

CoinGecko 认为，在缺乏真实现货股票作为即时套利锚点的情况下，交易者仍会围绕估值、上市热度和未来流动性形成相对集中的报价。因此，链上 Pre-IPO 永续合约有望成为传统订单簿开放前的重要参考价格，并为全球投资者提供 24 小时表达多空预期的渠道。