DeepSeek 新一轮融资传闻：入场费超 15%，利润分成最高 40%

据报道，DeepSeek 正在进行新一轮融资，投前估值约 710 亿美元。一个月前，公司刚以约 520 亿美元估值完成 70 亿美元首轮融资。短短一个月，估值上涨约 37%。即便新一轮要求锁定 5 年、没有投票权，投资者仍在争抢额度。

无法直接获得份额的投资者，开始通过已拿到配额的机构间接入场。这些机构设立 SPV（专门为单笔投资设立的基金载体），再向外部投资者募资。有的第一层先收取 6% 入场费，第二层涨至 8%；更下层渠道收费超过 15%，投资获利后还要再分走最高 40%。

通常情况下，类似 SPV 只收取约 2% 前置费用和 20% 利润分成。

这些场外安排并非 DeepSeek 发起。据 FT 报道，梁文锋已经开始亲自审查最终投资者名单，核查背后的出资人，以避免股份最终落入身份不明的主体手中，并降低复杂股东结构给未来 IPO 带来的治理风险。