苹果高价折叠屏 iPhone 迎大考：Duo 能否打开新增长周期？

9 月 10 日，苹果首款折叠屏 iPhone Duo 正式发布，将 iPhone 价格天花板推至 1999 美元，也引发市场讨论：高价折叠屏究竟能否成为苹果新的增长引擎，还是最终沦为小众高端产品？

Deepwater Asset Management 管理合伙人 Gene Munster 大幅上调了对 Duo 的预期，预计 Duo 在 2027 财年贡献的 iPhone 收入占比将从 5% 翻倍至 10%。他表示，Duo 是苹果自 2016 年推出 AirPods 以来最重要的新产品。

Munster 认为，如果约三分之一的 Pro Max 用户转向 Duo，该产品或将推动 iPhone 收入增长 5%，并带动苹果总营收增长约 2.5%。

不过，华尔街的态度明显更为谨慎。晨星认为，Duo 有望推高 iPhone 平均售价，但预计 2027 财年 iPhone 销量基本持平；与此同时，存储成本上涨可能令苹果毛利率承压。

杰富瑞则维持“跑输大盘”评级，认为 Duo 采用 256GB 入门版本，可能意味着苹果更重视销量，而非单机利润。

更大的挑战来自市场规模。目前，折叠屏手机仅占全球智能手机销量约 2%。FDM CCS Insight 预计，未来十年这一比例也仅升至约 4%。

因此，Forrester 警告称，Duo 可能成为类似 Vision Pro 的高价小众产品，也可能像 Apple Watch 一样建立独立市场，但其能否达到有意义的规模，仍有待验证。

Duo 售价 1999 美元，2TB 版本最高达 3199 美元，将于 10 月 16 日开启预购，10 月 23 日上市。与此同时，苹果将 iPhone 18 Pro 起售价提高至 1199 美元。

对于新任 CEO John Ternus 而言，Duo 能否成为下一轮 iPhone 增长引擎，也将成为其上任后的首场重大考验。