美财政部国债回购未买满上限，长债收益率走高

9 月 11 日，在美国财长贝森特首次扩大规模的国债回购操作中，美国财政部购入的长期限国债规模低于投资者预期，加剧了市场抛售，推动美国长债收益率升至数年来高位。

美国财政部周四回购了 51.87 亿美元 10 年至 20 年期国债，低于此前公布的 60 亿美元最高回购规模。此次操作后，10 年期美债收益率升至 2023 年以来最高水平。投资者在本次操作中向财政部提交了总额 105 亿美元的债券出售报价。

尽管财政部没有义务买满最高额度，但自 2024 年该计划重新推出以来，在 53 次长债回购操作中，这只是第三次未买满上限。

道明证券策略师 Molly Brooks 表示，这表明财政部的选择比通常更为严格。如果财政部希望符合市场预期，并通过完成全部回购额度来压低长端利率，未来可能需要接受价格吸引力较低的报价。至少，财政部过去通常回购 100% 最高额度的先例已被打破，这可能有助于重新分散市场预期。