台积电：海外扩产将持续压缩毛利率

据 CNBC 报道，受美国推动先进芯片制造回流影响，全球晶圆代工龙头台积电指出，海外产能扩张增加生产成本，未来数年将对公司毛利率形成压力。

自特朗普预计于2025年重返白宫以来，台积电已宣布累计向美国投资2000亿美元，其中包括最新公布的1000亿美元先进半导体制造及先进封装项目。白宫方面表示，这些投资成果得益于其贸易与产业政策的推动。

在第二季度财报中，台积电实现净利润同比增长77.4%，毛利率达到67.7%，再创新高。但公司首席财务官黄仁昭警示，海外晶圆厂投产将稀释整体毛利率，预计未来几年初期毛利率将承压约2%至3%，后期或进一步扩大至3%至4%。

晨星分析师指出，与中国台湾地区相比，在美国生产芯片的成本高出20%至50%，具体取决于政府补贴、税收抵免及其他费用。市场普遍认为，台积电将通过对外调涨代工价格来部分转嫁成本。此前有媒体报道称，公司计划于2027年将先进制程及成熟制程代工价格最高上调10%。

分析人士认为，尽管美国建厂成本更高，但在AI需求增长、供应链多元化及美国产业政策推动下，台积电仍将持续扩大美国产能布局，并凭借其在先进制程领域的领先优势，具备较强的成本转嫁能力。