韩股 KOSPI 指数约 40 天大幅回撤，半导体权重股成为主要拖累

7 月 30 日，韩国股市近期遭遇剧烈抛售，AI 芯片交易由高位拥挤转向集中出清。KOSPI 指数自 6 月 19 日盘中高点快速回落，按当前约 5689 点计算，较高位回撤约 39%；若按昨日盘中低点测算，最大跌幅接近 44%。

市值方面，KOSPI 总市值较 6 月中旬高位显著缩水。市场估算显示，蒸发规模正接近 2 万亿美元。

本轮下跌压力主要集中于半导体权重股。作为市值加权指数，KOSPI 受三星电子和 SK 海力士的影响较大。近期测算显示，三星电子约占指数市值近三成，SK 海力士占两成以上，两家公司合计权重超过 50%。这意味着韩国主板指数的表现与 AI 存储、HBM 及半导体周期高度相关。

此前，SK 海力士受益于 HBM 需求、存储产品涨价及 AI 服务器订单增长，股价大幅上涨；三星电子也因市场押注 AI 存储复苏而走强。随着全球科技股波动加剧，投资者开始重新评估 AI 资本开支回报、中国存储产业竞争、估值透支及杠杆资金撤离等风险，韩国半导体板块随之快速反转。