25岁“AI股神”也遭遇亏损？Situational Awareness寻求新资金，创始人称回调是买入机会

据《金融时报》7月30日报道，25岁的前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner创立的AI主题对冲基金Situational Awareness正在寻求新的资金注入。近期AI相关股票大幅回调，这只以集中押注AI产业链著称的基金出现显著损失，正通过与投资者沟通、潜在资产出售等方式补充资本。

Situational Awareness成立于2024年，投资逻辑源于Aschenbrenner对AGI加速到来的判断。该基金规模一度达到约200亿美元，截至2026年6月净回报率高达439%，曾是本轮AI行情中备受关注的明星基金。其持仓涉及Oracle、AMD、Nebius、Sharon AI等AI基础设施及算力产业链公司，并使用杠杆放大仓位。

随着AI交易近期迅速降温，韩国KOSPI、纳斯达克100指数及多只AI基础设施股票剧烈波动，Situational Awareness也出现回撤。报道称，Aschenbrenner在近期与投资者沟通时承认市场波动加剧，但将其视为新的投资机会，并鼓励投资者在8月1日前投入资金。

此次募资也反映出AI资本开支交易退潮后的市场变化。过去一年，投资者愿意给予算力、芯片、电力和云基础设施较高估值；随着科技股回撤加深，市场开始重新审视AI产业链的回报周期、杠杆风险及持仓拥挤程度。

Situational Awareness仍看好AI长期趋势，包括Anthropic潜在IPO等机会，但短期内，市场对高波动AI资产的容忍度已经明显下降。

看跌期权为何未能完全抵消损失？

Situational Awareness此前披露的13F文件显示，基金持有大量看跌期权。一季度持仓中，其对SMH、英伟达、甲骨文、博通、AMD、台积电、美光等半导体及AI产业链标的持有PUT头寸，名义敞口较大。市场一度将其解读为“做多AI基础设施，同时对冲大型芯片股回调”的相对价值策略。

不过，看跌期权并不意味着基金能够完全规避损失。13F仅披露期权对应标的的名义规模，不包括权利金、行权价、到期日和Delta等信息，实际保护力度可能远低于表面数字。同时，该文件只是截至3月31日的持仓快照。到7月AI股大幅回调时，相关PUT可能已经平仓、展期或减仓，外界无法仅凭一季度文件判断基金当时的真实对冲状态。

更关键的是，基金此前集中持有Bloom Energy、SanDisk、CoreWeave、IREN、Core Scientific、Applied Digital、Riot、CleanSpark等高波动股票，投资逻辑主要围绕AI数据中心、电力、存储、GPU云服务以及矿企向算力业务转型。

这类股票在AI资本开支扩张周期中上涨弹性较强，但一旦市场开始质疑AI投资回报、融资环境或客户需求，其跌幅往往可能超过传统大型芯片股。