美国6月PCE四年来首次环比回落，市场对美联储政策路径分歧加剧

7月31日公布的数据显示，美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，为四年来首次回落；同比增速降至3.7%。核心PCE环比上涨0.1%，同比上涨3.3%，显示通胀压力有所缓解。

同期，美国6月个人消费支出环比增长0.3%，个人收入增长0.2%；储蓄率降至2.7%，创四年新低。

尽管通胀有所降温，美联储仍在7月议息会议上维持利率不变。市场对后续政策路径存在明显分歧：摩根大通预计美联储将在12月加息25个基点，并认为若通胀继续升温，9月仍有加息可能；高盛和巴克莱预计年内维持利率不变；美国银行预计从9月起累计加息三次；花旗则维持在10月、12月及2027年1月连续降息的预期。

CME FedWatch数据显示，市场对9月加息的定价概率为65.2%，较议息结果公布前有所回落。