挺过大萧条和二战的IBM，在AI狂热期市值蒸发680亿美元

在科技巨头竞相押注人工智能之际，历史悠久的IBM却显得步履沉重。尽管曾经凭借抗击大萧条和参与二战后重建赢得业界声誉，IBM在最近一轮AI热潮中，市值却意外下滑了约680亿美元。

近两年，人工智能、大数据和云计算成为资本市场的新宠。许多公司市值节节攀升，但IBM却苦于业绩增长乏力。2021年以来，尽管公司推出了Watson X平台、并收购了多家AI初创企业，但这些投资并未带来预期中的营收飞跃。

分析人士指出，问题主要集中在三方面：
1. 转型速度：传统硬件和软件业务仍占较大比重，新业务尚未形成足够规模。
2. 竞争压力：面对AWS、谷歌云和微软Azure等云服务巨头，IBM在价格和生态建设上均处于劣势。
3. 市场预期：资本市场对AI概念股的期望非常高，IBM难以快速满足这种超预期的增长预期。

2023年财报显示，IBM全年营收约为604亿美元，仅同比上涨1%；净利润则微幅下降。公司管理层在财报电话会议中承认，AI业务需要更长的培育期，并强调“可持续增长优于短期爆发”。CEO阿尔文·马格拉文（Arvind Krishna）表示，未来三年将重点投入混合云和AI平台。

尽管眼下面临挑战，IBM仍拥有深厚的技术积累和全球客户基础。公司在企业级服务、主机系统和安全领域具备独到优势。长期来看，随着AI应用从实验室落地到行业级场景，IBM有望借助自身企业服务网络实现反弹。

在AI狂热与资本驱动交织的大背景下，IBM的“阵痛”也折射出传统科技巨头转型的不易。市场对其新战略的耐心，以及公司能否快速将技术投资转化为营收增长，将成为未来能否重回巅峰的关键。