Wintermute：加密市场边际卖盘接近枯竭，但仍不宜重仓押注强势反弹

8 月 4 日，Wintermute 发文称，美联储上周维持联邦基金利率不变，美股得以企稳，部分原因是大型被迫卖盘已完成出清。

杠杆 AI 基金 Situational Awareness 将公开持仓以折价出售给城堡投资。AI 基建多头重挫、软件空头被轧空后，芯片股抛售一度自我强化；但在仓位完成交接后，市场反而能够消化美联储偏鹰派的按兵不动。

加密市场相对抗跌。Strategy 再度抛售比特币以支付优先股股息；Coldcard 固件漏洞导致用户大额比特币持仓被盗；山寨币则继续出清。

Wintermute 表示，美股先泄压、加密后跟进的走势符合此前判断。主要币种在多重冲击下回撤不足 4%，显示边际卖盘已接近枯竭。

不过，当前仍不宜重仓押注强势反弹。持仓与期权数据显示，部分投资者可能会被短期技术性上涨打得措手不及。

本周需关注 ISM 服务业与非农数据。杰克逊霍尔会议是 9 月议息前沃什最后一次释放明确信号的窗口。机构 OTC 现货占比已升至纪录高位 72%，流动性正进一步向主流资产集中。