调整不会改变黄金和白银的势头

在劳动节长周末之前，黄金和白银

一直面临持续的抛售压力。虽然价格可能有下跌空间，但重要的是要记住市场仍然具有显著的动能。上周，随着金价创下每盎司 2,500 美元以上的历史新高，我们注意到动能指标并未表明市场过热。

我们还观察到，尽管金价创下历史新高，但传统上标志着黄金市场见顶的泡沫和兴奋却很少。然而，市场上正在出现另一个有趣的动态。

分析师指出，虽然黄金没有处于超买水平，但美元处于超卖状态，并有望反弹。本周，衡量美元兑一篮子货币的美元指数跌至 2023 年 7 月中旬以来的最低水平，测试 100.50 的支撑位。

在过去两个月中，随着市场开始预期美联储将在 9 月降息，美元指数下跌了约 5%。在会议召开之前，市场已经完全消化了降息 25 个基点的预期，并预计降息 50 个基点的可能性为 30%。

然而，随着市场预期的转变，美元已从低点反弹。周四公布的数据显示，美国经济在第二季度增长了 3.0%，大大超出预期。与此同时，周五公布的通胀数据显示，消费者价格仍然低迷。

虽然很明显美联储需要开始降息，但经济数据显示他们不需要恐慌——至少目前不需要。

分析师表示，下周将是对市场的重大考验。上个月，失业率的急剧上升严重惊吓了股市，交易员们将急切地想知道这些数据是意外的昙花一现，还是劳动力市场疲软趋势的开始。下周的就业数据可能独自决定美联储宽松周期的步伐——所以，没有压力或什么的。

投资者应该预计周五会出现一些波动，因为市场正在消化就业数据。然而，在兴奋之余，不要忽视大局。

在更广阔的背景下，美联储加息 50 个基点还是 25 个基点，只是一个语义上的争论。事实是，美国经济正在放缓，劳动力市场正在走弱，利率将会下降。

与此同时，尽管通胀有所下降，但并未得到完全控制，因为政府债务继续以前所未有的速度增长。各国央行继续增加黄金储备并实现持股多元化，地缘政治不确定性仍然居高不下，令市场避险情绪高涨。

无论美联储降息 50 个还是 25 个基点，这些问题都不会消失，这意味着黄金的长期上涨趋势依然存在。

随着市场对美元等外部力量做出反应，我们应该预计黄金会出现一些波动，但市场仍然有广泛的支撑。