世界黄金协会：央行与亚洲需求支撑黄金定价

8 月 6 日，世界黄金协会表示，央行购金和亚洲投资者需求的重要性持续上升。这两类资金未必完全跟随美国利率、美元和通胀变化。

这并不意味着实际利率对黄金定价已经失效，而是黄金的定价驱动因素变得更加多元。

短期来看，收益率上升仍可能对黄金形成压力。但如果紧缩政策最终导致经济增长、通胀或金融体系某一环节出现问题，长期收益率回落，再叠加央行和亚洲需求，黄金仍可能获得支撑。

不过，黄金未必会重演 2025 年的超额涨幅。