高盛：标普 500 有望升至 8000 点，股票需求或持续压倒供给

8 月 10 日，高盛合伙人、美国股票执行服务主管 John Flood 表示，尽管 2026 年美国股权发行规模预计将创历史新高，但股票需求仍可能持续超过供给，标普 500 指数有望进一步上涨至 8000 点。标普 500 上周五收于历史新高 7757 点，今年以来已第 26 次创下历史新高。

高盛预计，2026 年美国股权发行总额将达到约 7000 亿美元，其中 IPO 发行量略超 2250 亿美元，其他发行约 4500 亿美元。尽管总规模创纪录，但其相当于罗素 3000 指数市值的比例仅约 1%，与 2015 年至 2019 年的历史均值基本持平。当前发行规模更接近市场正常化，而非过度繁荣。

与此同时，股票回购仍是支撑市场需求的重要力量。美国企业年初至今回购授权已达 9890 亿美元，创历史新高。高盛预计，2026 年全年公开市场股票回购规模将达到 1.4 万亿美元，明显高于约 7000 亿美元的一级市场发行规模。即便考虑 IPO 后锁定期解禁带来的潜在额外供给，需求仍将超过供给。

当前股权发行增长主要由 AI 投资需求推动，AI 相关发行约占美国增发跟进发行量的 40%。随着超大规模科技公司未来数年资本开支预计每年超过 1 万亿美元，其他企业也可能通过融资支持 AI 投资计划。不过，高盛预计，超大规模科技公司的外部融资仍将以债务为主，股权融资更多承担补充作用。