CryptoQuant 创始人修正此前 CME 数据解读：大型机构整体仍为 BTC 期货小幅净多

8 月 11 日，CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 表示，他此前关于 CME BTC 期货的数据解读存在错误，将「Total Reportables（全部报告交易者）」误标为「Leveraged Funds（杠杆基金）」，现进行修正。

根据 CFTC 截至 8 月 4 日的期货数据，CME 上的 Total Reportables（所有大型报告交易者，主要为机构投资者）目前处于小幅净多头状态。因此，此前关于机构方向偏多的判断仍然成立，但多头优势较为有限。

该数据并非仅代表对冲基金，还包括资产管理机构、交易商及其他需要申报的交易者。

Ki Young Ju 进一步指出，Leveraged Funds（杠杆基金）目前在标准 BTC 期货上仍维持净空头，但过去一年其净空头规模按 BTC 数量计算已缩减约 50%。随着基差交易优势减弱，基差收益已低于美国国债收益率，部分结构性空头正在减少。

此外，杠杆基金在 Micro BTC 期货上持有净多头，但规模较小，仅约 394 枚 BTC，约相当于标准 BTC 期货净空头规模的 1%。

Ki Young Ju 表示，杠杆基金整体尚未转为净多头，但其长期存在的结构性空头正在明显减弱，这可能同时反映了基差交易平仓以及方向性仓位调整。