美国30年期国债拍卖收益率创2007年以来新高或对风险资产构成压力

据 Kobeissi Letter 数据，7月20日美国30年期国债最新拍卖收益率升至5.06%，创2007年以来最高水平，推动长期美债收益率重新站上5%。作为对比，2022年初同期限美债收益率约为2%。

分析认为，长期收益率走高意味着无风险收益率上升，将提高风险资产的贴现率，对比特币等高风险资产形成结构性压力。当前5%以上的无风险收益率提高了投机资金的配置门槛，而财政赤字扩大带来的债务融资成本上升，短期内也向市场释放避险信号。

此外，人工智能基础设施投资热潮进一步加剧了市场资金竞争。大型科技公司持续发行债券，为AI建设融资，与美国政府共同争夺资金，推高长期利率。市场关注今年5月的5.20%高点，若收益率突破该水平或意味着长期利率将继续走高，金融环境进一步收紧。