贝森特效应不足以让比特币重返真正牛市

8 月 26 日，彭博社记者 Emily Nicolle 发文称，比特币近期单周上涨 23%，创逾 3 年来最大周涨幅，并结束了夏季以来的横盘状态。

美国财政部长贝森特提出扩大长期国债回购规模，引发市场对美国债务和美元贬值的担忧，推动部分资金转向比特币等替代资产。不过，比特币在周二突破 8 万美元后已再度趋于平稳，仅凭这一催化因素，仍不足以让市场重返真正的牛市状态。

Nicolle 指出，比特币作为美元及通胀对冲工具的叙事仍缺乏持续性。去年 10 月特朗普重提对华关税威胁后，比特币在 24 小时内下跌逾 12%，同期黄金则创下历史新高。2026 年以来，黄金累计上涨逾 7%，比特币即使计入近期反弹，仍下跌近 10%。

她认为，黄金与比特币上周同时上涨，并不能证明两者具备相同的避险属性。本轮加密市场涨势很大程度上来自空头被迫回补。Strategy 董事长 Michael Saylor 在上涨期间呼吁交易者继续买入比特币，但其公司并未同步增加持仓。

此外，CLARITY 加密市场结构法案仍因伦理条款等分歧陷入停滞，参议院预计到 9 月中旬才会重新审议，而距离 11 月中期选举已时间有限。

Nicolle 表示，比特币尚未形成稳定且具有说服力的价值叙事。在日常支付场景中，用户仍更倾向于使用稳定币或现金。