达拉斯联储：代币化存款或削弱银行放贷能力

8 月 27 日，达拉斯联储发布报告称，若代币化存款大规模普及，可能提高存款对利率的敏感度，加速资金在银行之间流动，并削弱银行的流动性管理和期限转换能力，从而影响银行信贷供给及融资成本。

报告指出，与 USDT、USDC 等稳定币不同，代币化存款通常由受监管银行发行，并可支付利息。区块链即时结算、智能合约以及代理式 AI 等技术，可能使客户更容易快速转移资金以追逐更高收益，进而削弱传统银行存款的“黏性”。

达拉斯联储估算，如果存款利率敏感度提高 10%，银行承担利率风险的能力可能减少约 7000 亿美元（按 10 年期等值计算）；如果存款加权平均期限缩短 10%，银行体系的期限转换能力可能减少约 5800 亿美元。

报告认为，若银行仍希望维持现有贷款规模，可能需要更多依赖期限债务等批发融资，最终使银行贷款融资模式更接近非银行金融机构，并可能推高消费者和企业的信贷成本。

目前，多家全球银行已开始测试代币化存款及全天候结算系统，其对传统银行体系的潜在影响正受到越来越多监管机构关注。