美银上调DRAM涨幅预期至21%

美银全球研究（BofA Global Research）最新报告指出，受服务器及数据中心存储扩容需求持续走强影响，2024年DRAM平均售价（ASP）涨幅预期已由此前的15%上调至21%。

报告分析：

• 供需错配明显。云计算平台与AI服务器对高性能内存需求激增，制造商产能爬坡速度赶不上下游采购节奏，导致市场库存迅速去化。
• 客户囤货动作提前。为锁定低价及避免后期缺货风险，大型服务器厂商今年一季度就已开始提前下单，加剧了短期涨价压力。
• 合约与现货价分化。合约价格在谈判周期的推动下呈现缓步上涨态势，但现货价格则因即时库存紧张出现更大幅度波动。

行业影响：

• 服务器厂商成本显著上升，下游云服务及数据中心运营商或面临成本转嫁压力；
• PC及手机DRAM市场价格同步抬升，但涨幅幅度相对较小；
• 上游厂商投资扩产意愿增强，中长期有望缓解供需紧张局面。

展望与风险：

• 若AI训练及推理需求持续爆发，短期内DRAM价格仍有继续上行空间；
• 若部分大客户库存消化超预期，或引发阶段性价格回调；
• 新产能导入与工艺良率提升速度，将决定年中至年底的供给格局。

综合来看，服务器内存价格虽短期内涨势迅猛，但受益于AI与云计算的爆发式增长，当前价格上涨仍有一定合理性。投资者需关注下游需求变化及大厂产能扩张进展。