美国VC访华后的最新判断：AI能力要横跨太平洋两趟，才能卖给美国客户

美国风投 Dimension 去中国调研了一周，拜访了 AI 实验室、投资人和创业者，回去后给 LP 写了一封 5 页内部信。这是他们去年上海调研之后的又一次中国之行，这次还去了北京和上海，目的是重新校准对中国 AI 的判断。

Dimension 这次重点提到，中国开放权重模型已经进入美国 AI 公司的生产链。Cursor 的 Composer 2 从 Kimi K2.5 继续训练，法律 AI 公司 Harvey 的 Tenet 也在 Kimi K3 上做了后训练。

他们把这条链路概括为“横跨太平洋两趟”：美国实验室先训练出前沿模型，中国实验室吸收这些能力并发布开放权重模型，美国应用公司再拿中国模型继续训练，最后做成产品卖给美国企业。

但使用量起来了，收入并没有按同样的比例留在中国模型公司。Dimension 认为，中国拿到的是“西方的工作量，而不是西方的收入”。开放权重模型可以交给不同平台部署，Fireworks、Baseten、Modal 等美国推理公司从中收取了主要服务费。中国模型压低了成本，最终受益的还有美国云厂商、推理平台和 AI 应用公司。

Dimension 最后的判断是，中美 AI 已经很难简单拆成两套彼此独立的体系。芯片等硬件正在脱钩，美国受制于电力和电网，中国缺先进芯片；但模型、数据、推理服务和软件框架仍在跨国流动。今天再简单讨论“中美 AI 到底谁赢了”，已经很难描述真实的产业链。