摩根大通警告：155 或成日元空头平仓触发点，美元兑日元或跌至 142—146

9 月 4 日，随着日元强势反弹并逼近 155 关口，摩根大通警告称，若美元兑日元跌破 155，约 16 万亿至 17 万亿日元、折合约 1026 亿美元的未平仓日元空头可能集中平仓，并进一步推动日元升值。按其测算，美元兑日元理论上或跌至 142—146 区间。

摩根大通策略师田瀬顺哉等表示，近期价格走势显示，大规模日元空头可能仍未完全出清。一旦美元兑日元跌破 155，“卖盘滋生更多卖盘”的风险将上升，日元升值幅度可能超出市场预期。

目前，美元兑日元本周一度触及 160.39，随后快速回落至 155.30 附近。日元本周兑美元有望上涨约 2.7%，创 7 月以来最佳表现。

日元走强受到多重因素推动，包括市场对日本央行进一步加息的预期升温、投机性空头平仓，以及日本国内投资者增加汇率对冲需求等。掉期市场目前几乎完全计入日本央行本月加息 25 个基点的预期，并认为 12 月再次加息的概率约为 80%。

不过，摩根大通认为，市场对日本央行及 GPIF 调整资产配置的预期可能有所过度，并不认为美元兑日元大幅跌破 155—165 区间是大概率事件。

与此同时，日本最高外汇官员三村淳表示，对当前日元走势“不满意”，并称日本已准备好继续应对汇市波动，进一步强化市场对官方干预风险的关注。

美元方面，美国银行目前倾向做空美元兑日元，目标位为 149；道明证券则维持对今年剩余时间温和看空美元的观点。市场正等待美国非农就业数据及下周公布的 CPI 数据，以判断美联储后续政策路径。