美联储利率决议展望：华尔街普遍预计加息25个基点，分歧集中于后续路径

北京时间9月17日凌晨2时，美联储将公布利率决议及经济预测，主席凯文·沃什将在半小时后召开新闻发布会。截至决议前夕，利率期货显示，美联储加息25个基点的概率约为90%。若加息落地，联邦基金利率目标区间将升至3.75%至4%。路透社调查的101名经济学家中，有86人预计美联储本次将加息25个基点。

在预计年内加息两次的机构中，摩根大通、摩根士丹利、汇丰和巴克莱均预计，美联储将在9月和12月分别加息25个基点。摩根士丹利认为，通胀回落速度较慢、人工智能投资带来的需求、能源价格的二轮影响，以及维护政策信誉的需要，均支持进一步收紧政策。巴克莱此前预计年内利率不变，但在沃什发表杰克逊霍尔讲话后调整了预测。

美国银行的预测最为鹰派，预计美联储将在9月、10月和12月分别加息25个基点，年内累计加息75个基点。该机构认为，若美联储在市场已高度定价加息的情况下按兵不动，可能损害政策信誉，并推动长期美债收益率显著上升。

高盛和花旗则更倾向于将本次行动视为一次性调整。高盛预计美联储本次加息25个基点，但不会释放继续加息的明确信号，沃什可能强调继续评估经济数据。该机构仍预计美联储将在2027年9月和12月分别降息一次。

花旗预计，美联储本次加息后将暂缓进一步行动，并于2027年6月重新开始降息。投票结果可能为一致通过，或最多出现两票支持维持利率不变的反对票。花旗认为，沃什可能将本次行动描述为一次“校准”，而非连续加息周期的起点。

贝莱德策略师Gargi Pal Chaudhuri持少数派观点，认为美国底层通胀正在降温，美联储应将利率维持在3.50%至3.75%。她表示，若加息最终落地，投资者更应关注沃什如何解释下一次加息的门槛，以及油价上涨是否会改变美联储的政策反应机制。

市场反应

摩根大通预计，若美联储按预期加息且措辞不过度鹰派，标普500指数可能上涨0.25%至1%；若意外维持利率不变，长期通胀预期及美债收益率可能上升，标普500指数或下跌1.25%至1.75%。若沃什暗示利率必须升至“实质性更高”水平，指数可能下跌1%至2%。

整体来看，机构对本次加息25个基点的判断较为一致，主要分歧在于这是一项独立的政策调整，还是新一轮连续加息的起点。点阵图、投票结果及沃什的会后讲话，将比25个基点的利率变动本身更受市场关注。