观点：以太坊质押等待43天并非明确看涨信号，退出队列为空更具意义

7月31日，Sygnum Bank托管与质押业务负责人Thomas Brunner表示，以太坊验证者进入队列已增至约250万枚ETH，新质押者需等待约43天才能激活。但这一现象不能简单视为看涨信号，因为积压既反映机构需求，也受到协议机制影响。

Dencun升级将每日验证者进入额度降至约57,600枚ETH，Pectra升级并未提高该额度。与此同时，Pectra允许单个验证者持有最多2048枚ETH并自动复利。大型运营商向现有验证者追加质押时，即使仅追加1枚ETH，也需与新质押者进入同一队列。因此，当前积压部分源于已有质押的重新配置与复利，并非全部来自新增ETH需求。

相比之下，退出队列基本为空更具信号意义。Brunner表示：

几乎没有人解除质押，这体现了真实信心；进入队列衡量的既是需求，也是基础设施机制。

目前约4120万枚ETH处于质押状态，占流通供应量的33.8%。

Brunner还表示，机构并未因ETH价格走弱而停止参与，许多机构已将质押收益视为ETH的原生属性。不过，验证者地址、存款地址及提款凭证均可被追踪，隐私问题仍是机构扩大质押规模的主要障碍。