Arthur Hayes：AI 泡沫在债务和亏损公司估值，而非 AI 本身

8 月 19 日，BitMEX 联合创始人、Maelstrom 首席投资官 Arthur Hayes 发文回应称，尽管他认为 AI 领域存在泡沫，但这并不影响其布局 AI 与加密结合的项目。

Hayes 表示，当前 AI 泡沫主要存在于“用于建设数据中心的债务”，以及亏损的超级云计算公司（hyperscalers）和前沿 AI 实验室的股票估值中，而不是 AI 技术和应用本身。

他引用观点称：“价格是你付出的东西，价值是你得到的东西。” Hayes 认为，自己“100% 相信代理经济（agentic economy）”，即由 AI 智能体驱动的新型经济模式。

他进一步指出，大量依靠借贷资金建设的数据中心最终可能造成算力过剩，而这种过剩算力反而会强化其投资逻辑，并推动其支持的 AI 与加密项目 Flop Labs 的发展。

此前，Hayes 也曾多次讨论 AI 资本开支对市场流动性的影响。他认为，自 ChatGPT 商业化以来，大量资金流向 AI 基础设施建设，挤压了加密市场获得新增流动性的空间。