分析师：比特币链上资金流入近 3 个月来首次转正，但需求强度仍处历史低位

8 月 26 日，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 表示，比特币链上资金流在 8 月下半月出现方向性改善。

数据显示，已实现市值相对净头寸变化在 8 月 24 日升至 +0.10%，为 5 月 28 日以来首次转正；截至 8 月 26 日，该指标进一步升至 +0.21%，意味着持续近 3 个月的净资金流出状态已经结束。

与此同时，比特币 30 日表观需求与新增供应比率已连续 6 天高于 1，最新为 2.52，意味着 30 日表观需求约为同期新增 BTC 发行量的 2.5 倍。该指标曾于 8 月 2 日低至 -6.93，并在 8 月 21 日一度升至 3.16。

不过，当前两项指标的绝对强度仍然偏低。自 2024 年以来，已实现市值为正期间的中位数为 +3.24%，当前 +0.21% 仅处于正值样本最低 3% 至 4%；表观需求比率高于 1 时的历史中位数为 7.65，当前 2.52 也处于最低 10%。

Axel Adler Jr. 认为，当前更重要的信号是资金流方向已由流出转向小幅流入，需求重新超过新增供应，但尚不能确认强劲的新需求周期。后续需要观察已实现市值能否持续为正，以及表观需求能否进一步扩大。